多家上市汽车经销商集团近日陆续发布了2014年度年报或业绩预告，部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，甚至亏损。其中，在2010年上市的联拓集团更是出现了资金链断裂问题。不过，值得注意的是，同样已经上市的庞大集团、正通集团等经销商巨头正酝酿转型。业内人士认为，对于快速扩张的经销商集团来说，即使上市，也不意味着其对资本的渴望就能够得到百分之百的满足。上市经销商集团不应该片面追求店面的多少和占有率，应该将业务围绕汽车产业链条进行延伸，提升抗风险的能力。
上市经销商日子难过
国内汽车市场增速放缓，处于市场第一线的经销商感受最为明显。更为严重的是，已经上市的汽车经销商集团也未能逃脱业绩下滑甚至亏损的命运。从目前公布的2014年度年报或业绩预告来看，多家上市经销商集团去年出现了较大幅度的亏损，而这些经销商集团还是流通领域较为强势的企业。
亚夏汽车发布的业绩快报显示，虽然报告期内实现营业总收入52.4亿元，与上年同期相比增长3.86%，但其实现营业利润-8301.06万元，比上年同期下降288.10%；实现利润总额-4827.44万元，比上年同期下降164.27%。实现归属于上市公司股东的净利润-5685.57万元，比上年同期下降220.18%。亚夏汽车认为，主要原因系报告期内汽车销售市场竞争激烈、毛利率下滑以及新建多家子公司成本摊销所致。
同时，申华控股也在近日发布了2014年度业绩预亏公告，预计其2014年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.98亿元左右，同比下滑214.77%。申华控股认为，亏损的主因是公司汽车销量下滑，且投资收益大幅下降。
虽然庞大集团还没有公布2014年的年度业绩，但其2014年上半年的年报显示，上半年公司实现净利润4376.44万元，同比下降84.4%，每股收益仅为0.02元。庞大集团称，报告期由于受销量增速放缓、竞争程度加剧、汽车厂家压库等影响，行业整体的盈利能力下降；另外，期内公司经营网点较上年末减少103家，综上因素使得本期利润下滑。
此外，近期联拓集团成为了上市经销商集团中曝光率最高的公司。这家于2010年底在美国纽交所上市的经销商集团前段时间因资金出现问题而遭遇了经营困难。值得一提的是，自上市以来，联拓集团的表现差强人意。2010年12月，经过一系列的上市前重组，原联拓集团旗下的经营公司（主要是4S店）以VIE形式重组形成联拓国际公司，后者在美国纽约证券交易所挂牌上市，成为中国首家在纽交所上市的汽车销售服务企业。IPO价格为每个ADS 8美元，共发行650万个ADS, 每个ADS为两个普通股，总融资金额超过5200万美元，IPO时的公司总市值大约为2.5亿美元。然而公司上市后股价表现平淡，每个ADS价格并没有超过10美元，总市值也一直在3亿美元以下。截止到2015年3月19日股票收盘价格为0.41美元，总市值缩水至大约只有1500万美元。
中国汽车流通协会发布的《2014年度CA D A汽车经销商满意度调查结果》也证明了经销商日子并不好过。报告显示，2014年经销商经营压力普遍增大，经销商亏损面较2013年有所增加，经销商对盈利状况满意的仅占20%。最值得关注的是，2014年经销商从2010年前七成盈利到目前仅三成盈利。相比之下，更加直观的则是部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，甚至亏损。
陷入融资扩张怪圈
虽然上市后的日子并不好过，但中国汽车经销商集团近年来在资本市场上动作频繁。近日，有消息称，国内汽车经销商龙头广汇汽车拟借壳美罗药业上市。其实，早在2010年，中国汽车经销商集团就开始了在资本市场上的运作。其中，2010年12月10日，北京联拓汽车集团宣布在美国纽交所正式上市。同日，正通汽车正式登陆港交所，中升汽车则早在2010年3月26日于港交所挂牌。另外，曾经的国内最大汽车经销商庞大集团于2011年4月28日在上交所上市。此前，已经借壳上市的有物产元通、中进汽贸等，还有在香港的大昌行、耀莱集团等企业。
